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机构医药持仓比例已至近10年底部 行业配置价值凸显

本文来源于银河注册欢乐极速板 2022-08-02 14:55:31
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近期,海通证券、中信证券、安信证券等多家国内主流券商均关注到,公募基金持有的医药持仓比例位于历史低点,估值也属于相对低位,医药行业的复苏或将到来。

随着公募基金二季报的落幕,基金的持仓比例也随之浮出水面。据中信证券统计,截至2022年二季度末,全部基金中医药股持仓占比为10.30%,同比及环比分别下降4.58、1.53个百分点;主题医药基金中医药股的持仓占比为96.95%;扣除医药基金后,市场整体的医药股持仓占比为6.03%,同比及环比分别下降4.29、0.73个百分点,为2013年以来历史最低点。

截至7月底,近一年来,申万医药生物指数下跌4.18%,在申万28个一级行业中,位居第22位;申万医药行业PE TTM为25.45倍,处于行业第11名,且已接近2012年以来的最低位水平(23倍)。综合来看,当前医药板块估值风险相对较低。

中信证券医药分析师陈竹表示:“整体来看,医药板块基金持仓已达历史底部,整体估值中枢同比已经大幅下移,处于近几年的估值最底部,配置性价比优势已经凸显。考虑到整个医药产业的刚性需求属性,我们预计板块的配置水平有望迎来回升,超跌的优秀赛道公司尤其值得持续关注。”

融通健康产业基金经理万民远也认为,近期医药板块中优质个股估值已有较高安全边际,已具备较好的投资价值。当下对医药板块放低预期收益的同时,乐观看待板块中长期前景,万亿市场的医药板块细分领域众多,不缺结构性机会。

正如万民远所言,医药板块的细分领域众多。有的行业具有较强的消费属性比如医院、药房,有的行业则科技属性较强比如CXO、医药器械等,差异很大。往往在同一个时间段,不同的医药子版块走势大相径庭。比如,最近一年,疫苗板块跌了38.31%,而中药却涨了10.94%。业内人士分析,医药投资门槛高,投资者不妨借道主动管理基金进行投资。

以万民远管理的融通健康产业为例,过去5年(截至2022年6月30日,经托管行复核,以下数据同)),融通健康产业取得191.02%的收益率(同期业绩比较基准为23.38%),据银河证券,在全市场21只医药医疗健康行业偏股型基金(股票上下限60%-95%)中,排名第1;过去4年,收益率164.63%(同期业绩比较基准为17.16%),同类排名1/27;过去3年,收益率126.42%(同期业绩比较基准为28.96%),同类排名2/34;过去1年,收益率-6.14%(同期业绩比较基准为-18.01%),同类排名2/52。

融通健康产业不仅业绩优秀,回撤控制也很优秀。近年来,当市场出现重大风险集聚或受突发事件影响时,融通健康产业得益于整体持仓估值较低,受到的影响相对较小,整体回撤控制在同类产品中表现优秀。最近三年(截至2022年6月30日,据wind),融通健康产业最大回撤为29%,而同类产品中位数为42.03%。

不少基民对万民远管理的融通健康产业打上“上可攻、下可守”的标签。融通健康产业也获得专业评价机构的认可,获得银河证券5年期五星评级、3年期五星评级;海通证券5年期五星评级。

本文系企业供稿|理财有风险 投资须谨慎

(编辑:许楠楠)
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