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金融报道|首批公募FOF将迎五年“大考” 养老FOF后来居上

本文来源于银河注册欢乐极速板 2022-09-21 15:57:18
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“万基”时代已经开启,投资者选基难的问题也进一步凸显。

嘉实基金FOF投资部基金经理唐棠给表示,FOF基金的核心主线是组合要投资中国的核心资产,要去长期地、持续地配置中国最好的这些企业,才能分享到一个国家真正的红利。

“鉴于国内股市的高波动性,未来FOF有望成为个人投资进入股票市场的主要方式,在整个资管行业中占据举足轻重的作用。”泰达宏利资产配置部副总经理张晓龙对银河注册欢乐极速板金融如是表示。并指出,养老FOF短短4年实现了跨越式发展,良好的收益体验,再配合未来可能的税收递延政策,行业规模有望突破万亿大关。

首批公募FOF迎五年“大考”

2017年9月初,首批公募FOF获批开启资产配置新时代。历经五年的发展,截至目前,全市场345只FOF基金总规模达2322.93亿元,较年初增长超百亿元。

实际上,2021年新成立FOF发行份额超千亿份创历史新高。2022年延续2021年FOF发展热潮。今年年内新发梳理已经突破百只,创历史新高。

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从基金公司的角度来看,wind最新数据显示,已有75家公司参与了FOF业务。9家管理规模超百亿。其中,交银施罗德以354.11亿元排名第一,紧随其后的兴证全球基金FOF规模达276.47。

伴随着市场震荡加剧,投资者风险偏好开始降温,作为“专业基金买手”的FOF凭借一键实现大类资产配置和二次平滑市场风险的双重优势,吸引了投资者的关注。

与此同时,国内首批公募FOF基金也迎来“五年大考”,银河注册欢乐极速板金融据wind数据显示,嘉实、南方、华夏、建信、泰达宏利和海富通的首批6只公募FOF成立以来全部实现正收益,但是规模分化较为明显。

“小而美变相说明产品收益及持有体验良好,但是非持仓客户却不甚欣赏。通过良好的持有体验提升持有时间,这是路径,而这个路径便是FOF。”泰达宏利资产配置部副总经理张晓龙如是表示。

在基金选择的时候,张晓龙表示,基于过去的长期投资研究经验,开发了700多个基金优选指标,重点筛选出50个指标,再结合平时的调研活动得出的定性评价,目的就是让过去看得见的收益,在买入后,能够良好延续下去;即把“基金收益”变成持有人收益。

值得一提的是,以FOF形式运作的养老基金正吸引着各大基金公司积极布局。截止目前,共有15只公募FOF正在发行,其中有5只为养老FOF,分别为,英大延福养老2040三年持有、华安积极养老目标五年持有、天弘养老目标2030一年持有、景顺长城隽发平衡养老目标三年持有、嘉实养老目标日期2055五年持有。

养老FOF规模超千亿后来居上

国内首只养老目标FOF基金于2018年9月13日成立,至今已满四年。国内养老FOF数量稳步增加,规模持续扩大。截至2022年二季度末,我国养老FOF规模为1057亿元。占比公募FOF近五成。

wind最新数据显示,近三年有业绩统计的63只养老FOF(份额分开计算)全部实现正收益,平均收益超20%。其中,华夏养老2045三年A/C、嘉实养老2050五年,这三只产品近三年涨超40%领跑,此外还有16只产品涨幅超30%。

不过由于今年市场震荡波动加剧,导致养老FOF年内表现也短期承压。

对此,嘉实基金FOF投资管理部基金经理张静分析指出,买任何产品之前,需要清楚地知道底层资产是什么,这也决定了今年的收益或者未来若干年的收益是什么样的状态。现有公募养老FOF产品,权益中枢多是20%左右的水平,最低的权益下限也有10%,但今年权益市场调整分化也影响了基金表现。

实际上,养老FOF分两个大类,一是目标风险型,二是目标日期型。Wind显示,截至9月21日,养老目标日期产品92只,累计规模191亿元;养老目标风险产品119只,规模891亿元。不过尽管长期业绩稳健,但是养老FOF同样规模分化明显。其中规模最大的养老目标基金为交银安享稳健养老一年,截至今年6月末最新规模为198.62亿元。近半规模不足2亿元,21%的产品规模不足5000万元。

“养老FOF成立以来时间还比较短,份额很难得到一个特别快的一个增长。所以它还是普遍的呈现出小而美的这么一个状态。”星图金融研究院研究院黄大智如是表示。

FOF产品受个人投资者青睐

事实上,FOF产品数量和资产规模的快速扩张,反映了个人投资者对FOF产品的关注度和认可度不断提升。天相投顾数据显示,截至今年二季度末,个人投资者FOF持仓占比已达95.01%。

 

目前对于股票基金的宣传核心点在“收益率”方面,期限从1年、3年、5年不等。但是从持有收益率来看,这个指标并不是完全有效的。过去的收益率与未来的收益率相关性很低,即便是拉长期限也是。而很多投资者关心FOF怎样优中选优,发挥组合投资的威力?

嘉实基金FOF投资部基金经理唐棠分析道,作为一个FOF投资基金经理来说,不光要研究基金,同时也是在研究资产。“我们觉得通过我们自己的资产配置能力,我们的研究能力,能够比较好的动态地把握国家的经济走势。”

针对投资者关注的什么时候买基金,唐棠建议,要在市场看起来不那么好的时候去买、去投资,“因为整个资本市场最大的特征是永远都有非常巨大的波动,一段时间内表现特别好,但是一段时间内表现没有那么好,无论是从估值或者是各个企业盈利的维度,可以看到在整体上,股市的估值其实是在一个比较便宜的位置,代表着现在不是那么好的市场环境,那未来市场变好,赚钱的概率更高。”从目前市场估值看,已经有很多很便宜的资产,站在三年的维度看,唐棠认为有非常好的投资价值。

泰达宏利资产配置部副总经理张晓龙表示,基于过去的长期投资研究经验,开发了700多个基金优选指标,重点筛选出50个指标,再结合平时的调研活动得出的定性评价,目的就是让过去看得见的收益,在买入后,能够良好延续下去;即把“基金收益”变成持有人收益。

“没有任何一类大类资产能够在短、中、长期都体现出比较一致的价值或者风险。”博时基金多元资产管理部总经理兼基金经理麦静表示。并则指出,在目前位置,普通投资者更适合采用定投模式进行布局,这样不但从未来三年维度来看能够获得较好的回报,同时也有利于避免短期波动带来过大的心理压力。

回顾四年来,随着个人养老意识日趋增强以及养老政策日益完善,养老FOF得到越来越多投资者关注。

嘉实基金张静则建议投资者,在投资时要了解养老FOF投资底层资产和逻辑,再根据自身对于风险接受能力、现金流、投资目标等进一步投资。此外,还要将眼光放长远,拉长维度来看,权益资产的收益率仍很可观。如果想在未来二三十年退休的时候,能让自己的资产做到保值增值,还是需要加大一些对风险资产的投入。尤其是经过今年持续调整后,站在当前的时点需要加大对权益资产的投入。

(编辑:许楠楠)
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